抗戰(zhàn)期間，中共特工茅遠(yuǎn)征救下了孤兒常平安，自己卻被軍統(tǒng)特務(wù)曹若飛所殺。抗戰(zhàn)勝利后，已經(jīng)與王小玉結(jié)婚、但仍然一心復(fù)仇的常平安進(jìn)入了軍統(tǒng)保定站，并發(fā)現(xiàn)當(dāng)初殺死與他情同父子的茅遠(yuǎn)征的人，正是自己曾經(jīng)暗戀的傅云的丈夫、軍統(tǒng)特務(wù)曹若飛。常平安為了報(bào)仇，沒日沒夜地跟蹤曹若飛。與此同時(shí)，不諳世事的傅云被曹若飛所騙，說出常平安當(dāng)年的一些經(jīng)歷。常平安雖然過了這道難關(guān)，但他的危機(jī)一直此起彼伏。最后，已經(jīng)加入中國共產(chǎn)黨的常平安被迫暴露了自己的身份，他背水一戰(zhàn)，公開刺殺曹若飛，卻失敗了。曹若飛正式拘捕了常平安，并以王小玉為人質(zhì)，逼迫他供出自己的同伴。在指認(rèn)現(xiàn)場，曹若飛卻被當(dāng)場擊斃——這一切，其實(shí)都是常平安之計(jì)。
