第一部中，小馬哥（周潤發飾）死在亂槍之下，宋子豪（狄龍飾）和弟弟宋子杰（張國榮飾）冰釋前嫌，英雄的故事還在繼續。警方懷疑宋子豪的恩師龍四（石天飾）利用船廠做掩護，暗中操縱偽鈔集團，派宋子杰去接近龍四的女兒小輝，做臥底，宋子豪為了弟弟的安全，不得不假釋出獄，協助警方調查。其實，龍四對手下的犯罪行為并不知情，他被親信高英培陷害，不得不逃亡紐約，女兒的被害，使他精神失常，在小馬哥弟弟阿健（周潤發飾）的幫助和保護下，才漸漸恢復神智。出于道義，阿健放棄了經營多年的餐廳，同龍四共同返港。香港這邊，宋氏兄弟幾近艱險終于獲得了高英培的信任，掌握了偽鈔集團的犯罪證據，和阿健、龍四會和后，四人策劃了火爆的復仇行動，也付出了鮮血甚至性命的代價。
