劇情講述土匪龐大虎因幫助俄國抗擊日本而成為北方的大軍閥。目不識丁的他卻常自命不凡，鬧出了不少笑話。當地大旱，求雨不成的他大罵龍王，命令炮兵對龍王爺開炮，結果誤撞下雨，他為此沾沾自喜。他審理一強奸案，高白氏因夫死不甘寂寞，勾引小叔子不成，反誣他強奸。龐大虎命兩名士兵在公堂上試行強奸，無法得手，于是把誣告的高白氏拉出槍斃。民國18年北伐軍統一全國，日本人為破壞中國統一，支持已下野的龐大虎東山再起，不料當年曾被他無端殺死的戲班老板之女蘭芳出現，槍殺了這個陰謀賣國的壞蛋。 《大軍閥》是李翰祥雜取民國諸多軼聞趣史改編，龐大虎的藝術形象和荒唐事跡可以看做是 張宗昌（三不知、轟日求雨、奉 繼父至孝）、 韓復榘（性癖審案，烏龍百出）、 孫殿英（盜東陵） 三大軍閥的集合體，結尾處被槍殺部分應當也有 孫傳芳（民國奇女子 施劍翹報父仇）的痕跡。影片采用折子戲結構，將各種笑料軼事串在一起，雖然松散，但在擅長描摹世情百態、注重細節鋪陳的李翰祥執導下，即便放到現在來看，依舊趣味十足。
